自2017年財(cái)政部發(fā)布新修訂《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24號(hào) 套期會(huì)計(jì)》以來(lái)，大宗商品行業(yè)的實(shí)施取得了一定的成果，企業(yè)的套期操作與會(huì)計(jì)核算走上了規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化正軌。但由于套期保值理論已經(jīng)很多年沒(méi)有新的突破，套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐有一定脫節(jié)，使得企業(yè)在套期實(shí)務(wù)操作中仍然存在不少困難，也間接影響了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的完善以及風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)的推廣。

最近幾年，本土CTRM技術(shù)公司興起，開(kāi)發(fā)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理軟件系統(tǒng)。同時(shí)，在“期貨服務(wù)產(chǎn)業(yè)”的政策引導(dǎo)之下，部分期貨公司正在面向?qū)嶓w企業(yè)推出數(shù)字化投研策略服務(wù)。但是，這些專(zhuān)業(yè)技術(shù)服務(wù)受到了現(xiàn)有套期保值理論和現(xiàn)行套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的束縛和困擾。

本文作者認(rèn)為，量化技術(shù)與數(shù)字化技術(shù)（以下統(tǒng)稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)）本身不僅是解決前述束縛與困擾的工具，而且能夠持續(xù)推動(dòng)套期保值理論的發(fā)展和套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的升級(jí)。

一、國(guó)際“宏套期”會(huì)計(jì)準(zhǔn)則難產(chǎn)，國(guó)內(nèi)CTRM技術(shù)公司積極探路

國(guó)內(nèi)現(xiàn)行套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則主要以國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASB）發(fā)布的2014版《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn) 9 - 金融工具》（IFRS 9）為藍(lán)本，可以稱(chēng)為“一般套期會(huì)計(jì)“（General Hedge Accounting）。2014年，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASB）在發(fā)布新版IFRS 9 的同時(shí)即啟動(dòng)了制定“宏套期會(huì)計(jì)”（Macro Hedge Accounting）準(zhǔn)則的工作項(xiàng)目。但是8年過(guò)去，這一準(zhǔn)則仍然未能正式發(fā)布，長(zhǎng)時(shí)間處于“難產(chǎn)”狀態(tài)。

所謂宏套期，就是每日統(tǒng)計(jì)企業(yè)整體或者一定業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)凈敞口并按凈敞口方向、數(shù)量相應(yīng)持有期貨倉(cāng)位的套期保值方式。宏套期的被套期項(xiàng)目是每日變動(dòng)的凈敞口（動(dòng)態(tài)凈敞口），它脫離了具體的業(yè)務(wù)項(xiàng)目，因而只是抽象的敞口數(shù)據(jù)。宏套期的會(huì)計(jì)核算，是把套期工具損益直接計(jì)入“凈敞口套期損益“科目。

盡管有很多原因造成國(guó)際宏套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的難產(chǎn)，但本文作者認(rèn)為根本原因是“凈敞口”數(shù)據(jù)處理的標(biāo)準(zhǔn)化問(wèn)題。對(duì)于匯率、利率等金融風(fēng)險(xiǎn)要素，凈敞口比較容易處理，但對(duì)于大宗商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，凈敞口處理就復(fù)雜得多。風(fēng)險(xiǎn)敞口的數(shù)字化處理，在學(xué)術(shù)領(lǐng)域和會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng)域沒(méi)有得到深入的研究，難以見(jiàn)到這方面的成熟文獻(xiàn)，而國(guó)外CTRM技術(shù)公司對(duì)于各自的風(fēng)險(xiǎn)敞口處理方法也沒(méi)有公開(kāi)。

宏套期方法能夠破解一般套期方法要求在微觀(guān)層面上被套期項(xiàng)目與套期工具“一一對(duì)應(yīng)”的難題，大幅度減小一部分企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)的復(fù)雜性，實(shí)體企業(yè)急切呼喚著宏套期方法的應(yīng)用。為此，高達(dá)軟件等技術(shù)公司進(jìn)行了卓有成效的探索，開(kāi)發(fā)了“動(dòng)態(tài)凈敞口”標(biāo)準(zhǔn)數(shù)字化處理程序，也會(huì)同有關(guān)專(zhuān)家給出了相應(yīng)的套期操作和會(huì)計(jì)核算方法。盡管CTRM技術(shù)公司的解決方案尚待權(quán)威機(jī)構(gòu)的認(rèn)可和支持，但不違反套期保值理論和套期會(huì)計(jì)方法的核心原則，不存在顯著的應(yīng)用障礙。

二、企業(yè)多樣化風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖策略與風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)共同倒逼套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施的靈活性

在套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施以及國(guó)有企業(yè)套期業(yè)務(wù)監(jiān)管合規(guī)方面，一直存在著“套期還是投機(jī)”的爭(zhēng)論，即對(duì)一些套期保值的操作方式到底屬于套期還是屬于投機(jī)存在分歧看法。

有一種觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，針對(duì)一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)敞口，企業(yè)決定了進(jìn)行套期，就應(yīng)當(dāng)完全封閉敞口，即從數(shù)量上和時(shí)間上不允許存在未完全封閉的敞口部分，這就是機(jī)械套期觀(guān)點(diǎn)。另一種觀(guān)點(diǎn)則認(rèn)為，對(duì)一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)敞口的套期，可以在數(shù)量和時(shí)間上具有一定的靈活性，甚至可以按標(biāo)的物價(jià)格行情的波段進(jìn)行多次間斷的操作，這就是策略套期觀(guān)點(diǎn)。

機(jī)械套期的優(yōu)點(diǎn)是把價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換為相對(duì)較小的基差風(fēng)險(xiǎn)，其弱點(diǎn)是反對(duì)套期工具“止損”，在價(jià)格行情走勢(shì)極端不利的情況下可能造成追加交易保證金的巨大資金流壓力，甚至因保證金爆倉(cāng)而被動(dòng)中止套期。但是，在策略套期方式之下，如何設(shè)定止損線(xiàn)，如何把握操作的時(shí)機(jī)，如何確定合理的數(shù)量？當(dāng)價(jià)格行情沒(méi)有趨勢(shì)而無(wú)序波動(dòng)時(shí)，又如何保證理性操作、有效操作呢？

在企業(yè)領(lǐng)域的實(shí)踐中，策略套期占據(jù)主流，因?yàn)槠毡閬?lái)講企業(yè)不可能無(wú)視套期工具過(guò)度虧損的資金流壓力，也不會(huì)在較長(zhǎng)的套期過(guò)程中完全放棄某些有利時(shí)間段價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的實(shí)貨業(yè)務(wù)收益。從專(zhuān)業(yè)角度來(lái)看，價(jià)格行情有一定的可預(yù)測(cè)性、可跟隨性，價(jià)格行情也具有波段性漲跌特征，因而策略套期具有充足的合理性。從實(shí)際情況來(lái)看，部分企業(yè)在投研策略服務(wù)以及自身經(jīng)驗(yàn)積累的支持下，能夠有效地執(zhí)行策略套期。

值得玩味的是，套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及其實(shí)施指南文本內(nèi)容，以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的文件，從來(lái)不會(huì)明確表明是支持機(jī)械套期還是策略套期，而準(zhǔn)則文本和監(jiān)管文件隱含的傾向則是機(jī)械式套期。我們可以這樣理解，準(zhǔn)則文本和監(jiān)管文件體現(xiàn)了原則性，而在企業(yè)領(lǐng)域內(nèi)達(dá)成共識(shí)的一些策略套期方式則體現(xiàn)了靈活性。這種靈活性能否在審計(jì)、檢查中被認(rèn)可，有賴(lài)于專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)和企業(yè)專(zhuān)家作出有力的解釋和論證，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)不限于此。

從全球經(jīng)濟(jì)、金融和企業(yè)經(jīng)營(yíng)的視野觀(guān)察，數(shù)字化、智能化技術(shù)不斷打破、重塑、升級(jí)原有的經(jīng)濟(jì)規(guī)則、金融規(guī)則和企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)則。可以肯定地說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)也將同樣打破、重塑、升級(jí)現(xiàn)行的套期保值相關(guān)規(guī)則。核心點(diǎn)在于風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)能夠?qū)υ械囊幌盗须y題提供解決方案，能夠高效地把企業(yè)實(shí)踐中合理的操作方式實(shí)現(xiàn)規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化，使得所謂的靈活性實(shí)現(xiàn)可行、可用、可控。

三、傳統(tǒng)“套期四項(xiàng)原則”的揚(yáng)棄與“套期有效性要求”的執(zhí)行

在2017年新版套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則發(fā)布之前，期貨公司等專(zhuān)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)向企業(yè)推介的是“套期四項(xiàng)原則”，即被套期項(xiàng)目與套期工具品種相同或相近、數(shù)量相等或相近、交易操作方向相反、到期時(shí)間相同或相近。新版套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求套期關(guān)系滿(mǎn)足“套期有效性要求”，另外被套期項(xiàng)目可以是一個(gè)合格被套期項(xiàng)目的一個(gè)組成部分（一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)成分、一定比例或一個(gè)層級(jí)）。

套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的“套期有效性要求”以及合格被套期項(xiàng)目的條件與“套期四項(xiàng)原則”有顯著的差異，而兩者之間的聯(lián)系，在套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的《應(yīng)用指南》中可以找到簡(jiǎn)略的描述——“如果套期工具和被套期項(xiàng)目的主要條款（例如名義金額、到期期限和基礎(chǔ)變量）均匹配或大致相符，企業(yè)可以根據(jù)此類(lèi)主要條款進(jìn)行定性評(píng)估。如果套期工具和被套期項(xiàng)目的主要條款并非基本匹配，企業(yè)可能需要進(jìn)行定量評(píng)估。”

“套期四項(xiàng)原則”存在顯著的邏輯缺陷和實(shí)操障礙。例如對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)品的套期，套期工具的數(shù)量遠(yuǎn)不是相同或相近能夠概括。例如對(duì)于“極有可能發(fā)生的預(yù)期交易”的套期，被套期項(xiàng)目與套期工具沒(méi)有在同一時(shí)間作相反操作這回事。顯而易見(jiàn)，“套期有效性要求”已經(jīng)取代“套期四項(xiàng)原則”，成為新的套期保值原則。

“套期四項(xiàng)原則”的合理內(nèi)核已經(jīng)被“條款匹配”的套期有效性定性評(píng)估方法吸收，至于套期有效性定量評(píng)估方法，則是風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)范疇內(nèi)的入門(mén)級(jí)量化模型?？梢钥隙ǖ恼f(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)使得新的套期保值原則即套期有效性原則得以具體實(shí)施，并且便于審計(jì)、監(jiān)管人員執(zhí)行審核。即使“條款匹配”的定性評(píng)估方法，也可以由風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)實(shí)現(xiàn)程序化評(píng)估。

兩個(gè)與套期有效性關(guān)聯(lián)的問(wèn)題是套期保值效果評(píng)估和套期業(yè)務(wù)績(jī)效評(píng)估。套期保值效果評(píng)估屬于套期有效性要求的范疇，考察被套期項(xiàng)目與套期工具兩方損益的對(duì)沖效果，最理想的效果是正好對(duì)沖即合并損益為零，不單獨(dú)考察任何一方的盈虧。套期業(yè)務(wù)績(jī)效評(píng)估屬于業(yè)務(wù)管理的范疇，理論上企業(yè)可以自定標(biāo)準(zhǔn)。不過(guò)，國(guó)有企業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)明確規(guī)定不得以套期工具單邊的損益作為績(jī)效評(píng)估的依據(jù)。

從企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本動(dòng)機(jī)和套期保值的基本原理來(lái)作推論，企業(yè)有理由追求套期工具的正收益并作為考核依據(jù)，而且多多益善。套期保值的“初心”，不正是“利用衍生品的收益對(duì)沖實(shí)貨業(yè)務(wù)的損失”嗎？這個(gè)觀(guān)點(diǎn)也與策略套期的邏輯是協(xié)調(diào)一致的。那么，為什么監(jiān)管規(guī)定與這個(gè)“初心”相互矛盾呢？問(wèn)題就出在把兩個(gè)不同的問(wèn)題混為一談了，而且監(jiān)管機(jī)構(gòu)也擔(dān)心企業(yè)以套期保值之名追逐投機(jī)收益，因此監(jiān)管規(guī)定也有其合理性。民營(yíng)企業(yè)完全可以按兩個(gè)不同問(wèn)題分別處理，績(jī)效評(píng)估可以把套期工具正收益作為一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，但不能是唯一標(biāo)準(zhǔn)。

四、國(guó)內(nèi)自主創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)——風(fēng)險(xiǎn)成分分析、風(fēng)險(xiǎn)敞口處理及其他技術(shù)

本土CTRM技術(shù)公司于2014年啟動(dòng)了大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理軟件系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)。面對(duì)全國(guó)范圍內(nèi)數(shù)以千計(jì)的大宗商品品種以及眾多企業(yè)各不相同的業(yè)務(wù)場(chǎng)景和業(yè)務(wù)模式，如何高效、準(zhǔn)確地識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，是擺在技術(shù)公司面前的第一道難題。在部分專(zhuān)家的不懈努力下，風(fēng)險(xiǎn)成分分析和風(fēng)險(xiǎn)敞口處理的方法被研究出來(lái)，很快實(shí)現(xiàn)了技術(shù)化應(yīng)用。經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，相關(guān)技術(shù)進(jìn)入成熟階段，為大宗商品行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理作出了歷史性貢獻(xiàn)。

依托風(fēng)險(xiǎn)成分分析與風(fēng)險(xiǎn)敞口處理技術(shù)，以及其他一系列風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，傳統(tǒng)的企業(yè)套期保值運(yùn)營(yíng)體系正在向企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理運(yùn)營(yíng)體系升級(jí)，這一趨勢(shì)的主要推動(dòng)者無(wú)疑是風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)公司。我們可以說(shuō)套期保值理論正在向市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理理論升級(jí)，也可以說(shuō)套期保值理論正在融入市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理理論并成為其核心組成部分。在這個(gè)過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)在一定程度上克服了傳統(tǒng)套期保值理論的局限性，彌補(bǔ)了一些缺陷，解決了一些疑難問(wèn)題。

大宗商品套期保值具有不同于金融業(yè)務(wù)套期保值的特點(diǎn)，例如：

1、非標(biāo)準(zhǔn)品的風(fēng)險(xiǎn)敞口處理和套期比率如何確定；

2、一個(gè)大宗商品包含兩種風(fēng)險(xiǎn)成分，如何套期；

3、一個(gè)期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)項(xiàng)目整體的凈敞口如何套期；

4、不同品種的風(fēng)險(xiǎn)敞口如何進(jìn)行匯總，如何進(jìn)行整體分析。

對(duì)于以上問(wèn)題，高達(dá)軟件會(huì)同有關(guān)專(zhuān)家給出了完整的解決方案。一是引入“風(fēng)險(xiǎn)成分”的規(guī)范分析方法，對(duì)被套期項(xiàng)目中的不同風(fēng)險(xiǎn)成分進(jìn)行提取和量度。二是定義了“風(fēng)險(xiǎn)敞口”的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)格式，解決了風(fēng)險(xiǎn)敞口基礎(chǔ)數(shù)據(jù)處理、匯總分析與風(fēng)險(xiǎn)量度等問(wèn)題。

具體來(lái)講，對(duì)于非標(biāo)準(zhǔn)品套期比率，應(yīng)用“最優(yōu)套期比率量化模型”進(jìn)行計(jì)算；對(duì)于包含多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)成分的情況，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)成分分解，轉(zhuǎn)化為多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)敞口數(shù)據(jù)，構(gòu)建多個(gè)套期關(guān)系；對(duì)于期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)凈敞口套期，利用組合業(yè)務(wù)項(xiàng)目“凈敞口解析”標(biāo)準(zhǔn)方法進(jìn)行處理，根據(jù)凈敞口的數(shù)據(jù)序列（單項(xiàng)數(shù)據(jù)、數(shù)組或矩陣）確定套期方式；對(duì)于企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)敞口匯總分析問(wèn)題，定義了各品類(lèi)的標(biāo)準(zhǔn)品敞口，使非標(biāo)準(zhǔn)品敞口全部轉(zhuǎn)換為標(biāo)準(zhǔn)品敞口進(jìn)行匯總，并借鑒國(guó)外先進(jìn)技術(shù)獨(dú)創(chuàng)了“時(shí)間-價(jià)格網(wǎng)格化匯總與可視化”技術(shù)，使企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)決策者直觀(guān)、清晰地洞察匯總數(shù)據(jù)，制定風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖方案。

國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐尚處于初級(jí)階段，需要技術(shù)公司進(jìn)行一系列的規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化工作，以填補(bǔ)官方發(fā)布的基本規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)與行業(yè)實(shí)務(wù)操作之間的鴻溝。在這方面，高達(dá)軟件責(zé)無(wú)旁貸，進(jìn)行了積極探索，產(chǎn)生了一系列成果，并逐步實(shí)現(xiàn)了軟件產(chǎn)品化。

五、套期保值理論、準(zhǔn)則與實(shí)踐的進(jìn)化急需風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的有力推動(dòng)

傳統(tǒng)套期保值理論與一般套期會(huì)計(jì)（General Hedge Accounting）準(zhǔn)則的局限性主要表現(xiàn)在：一是主要支持對(duì)單個(gè)被套期項(xiàng)目的套期，對(duì)于組合套期未提供充分的實(shí)操指導(dǎo)，尤其是不支持商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的組合凈敞口套期；二是主要針對(duì)靜態(tài)敞口套期，即假設(shè)被套期項(xiàng)目的要素在套期過(guò)程中固定不；三是把衍生品僅僅看作風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，并傾向于把套期關(guān)系凌駕于業(yè)務(wù)項(xiàng)目之上，即套期關(guān)系不能從屬于一個(gè)業(yè)務(wù)項(xiàng)目。這里所稱(chēng)的業(yè)務(wù)項(xiàng)目，是以盈利為目的簡(jiǎn)單業(yè)務(wù)組合、業(yè)務(wù)鏈或一籃子業(yè)務(wù)。

在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)際場(chǎng)景中，更需要對(duì)整體的匯總風(fēng)險(xiǎn)敞口或者凈敞口直接進(jìn)行對(duì)沖，這樣可以大大減小逐筆套期的復(fù)雜性和工作量。企業(yè)的很多風(fēng)險(xiǎn)敞口是動(dòng)態(tài)變化的，例如采購(gòu)計(jì)劃與銷(xiāo)售計(jì)劃在執(zhí)行過(guò)程之中數(shù)量逐漸減小，又例如具有高度流動(dòng)性的存貨每日數(shù)量處于頻繁波動(dòng)之中。

傳統(tǒng)套期保值理論與一般套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的局限性，造成其與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)的脫節(jié)。實(shí)體企業(yè)及專(zhuān)業(yè)技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)，可以采取以下應(yīng)對(duì)措施：

（一）充分利用風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，建立企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)敞口數(shù)據(jù)處理、整體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)決策、風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)控等管理能力，使套期保值策略、操作、核算、評(píng)價(jià)融合于風(fēng)險(xiǎn)體系之中，并使策略套期具有堅(jiān)實(shí)的方法論支持和監(jiān)控管理保障。

（二）吸收風(fēng)險(xiǎn)管理專(zhuān)家意見(jiàn)，根據(jù)具體產(chǎn)業(yè)鏈和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，原則性與靈活性相結(jié)合，在企業(yè)實(shí)務(wù)中對(duì)套期保值的理論、準(zhǔn)則以及套期效果與業(yè)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)作出合理的解釋和必要的補(bǔ)充、修正，適應(yīng)實(shí)務(wù)場(chǎng)景和企業(yè)個(gè)性化風(fēng)險(xiǎn)管理的需要。

（三）應(yīng)用數(shù)據(jù)科技中分析、預(yù)測(cè)、模擬技術(shù)，使企業(yè)更好地把握價(jià)格走勢(shì)，從而使策略套期更加切實(shí)可行，進(jìn)而使以衍生品正收益對(duì)沖實(shí)貨業(yè)務(wù)損失的成功率更高。

（四）利用現(xiàn)代組合分析理論方法，對(duì)企業(yè)實(shí)貨敞口和衍生品敞口進(jìn)行整體的組合風(fēng)險(xiǎn)分析、收益分析和優(yōu)化配置，推動(dòng)期現(xiàn)一體的經(jīng)營(yíng)模式的發(fā)展。

（五）利用人工智能和大數(shù)據(jù)技術(shù)，提供智能決策支持與自動(dòng)化衍生品交易功能，使套期決策與交易更加科學(xué)、敏捷和高效。

中國(guó)在全球大宗商品經(jīng)營(yíng)中占有半壁江山，衍生品市場(chǎng)和工具正在快速發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)正在迎頭趕上。在此形勢(shì)下，專(zhuān)業(yè)技術(shù)公司具備良好的條件進(jìn)行大膽的創(chuàng)新，從套期保值業(yè)務(wù)實(shí)操、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)、套期保值理論與規(guī)則三個(gè)層面進(jìn)行全面、深入的研究開(kāi)發(fā)，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出應(yīng)用的貢獻(xiàn)。

以上內(nèi)容由高達(dá)軟件風(fēng)險(xiǎn)管理事業(yè)部和陳志軍先生共同完成